Kapitaliturul loodavad börsiettevõtted kvaliteetsete varade soetamisega saavutada 1+1>2 efekti.

Hiljuti tegi alumiiniumpurke tootva tööstuse juhtorganisatsioon suure sammu, et pakkuda COFCO pakendikontrolli ostmist umbes 5,5 miljardi jüaani väärtuses. Konkurendi Baosteel Packagingi emaettevõtte China Baowu puhul korraldasid mõlemad pooled rüselus. Kes saab paremini teha? Tulemused pole veel teada.

2023. aasta tulemuste esitlusel vastas org investoritele pakkumise eeliste kohta, öeldes: "Ettevõttel on rikkalik kogemus metallpakendite ühinemiste ja omandamiste integreerimise vallas, sest alates CoFCO Packagingi aktsionäriks saamisest on mõlemad pooled säilitanud hea ärikoostöö.”

Väärib märkimist, et org ülevõtmissõja taga on rahalise toetuse olemasolu ja kõrge võlgade tagasimaksevõime taga ka välismaailm.

Börsi lõpu seisuga 11. juunil oli Aoruijini aktsia hind 4,5 jüaani ja kogu turuväärtus 11,58 miljardit jüaani.

Miks ülevõtmislahing?

Meie põhitegevus on terviklike pakendilahenduste pakkumine kõikvõimalikele FMCG klientidele. 2023. aasta lõpu seisuga moodustasid metallpakendite tooted ja teenused 86,97% ettevõtte tuludest.

Põhitegevuse konsolideerimiseks, strateegiliste klientide laiendamiseks jne avaldas Ao Ruijin tänavu 7. juunil suure varaostuplaani, mille kohaselt kavatseb ettevõte pakkuda aktsiaid pakkumishinnaga 7,21 Hongkongi dollarit kõigile CoFCO aktsionäridele. pakkimine vabatahtlik tingimuslik tervikpakkumine.

Tehingu ülemmäär on 6,06 miljardit Hongkongi dollarit (ligikaudu 5,57 miljardit jüaani viimase vahetuskursi järgi). Kui tehing on edukalt lõpule viidud, võtab Oregin kontrolli CofCO pakendite üle.

Arusaadavalt on ülaltoodud tehing turu pakkumine, seal on konkureerivad pakkujad. 6. detsembril 2023 avaldas Baosteel Packagingi emaettevõte China Baowu tervikliku pakkumise CoFCO Packaging ostmiseks ÜRO uue investeeringuga. Nüüd on kaks hunti lihatükki taga ajamas.
Miks on COFCO pakendid nii nõutud? Põhjuseks on see, et see, kes võidab kontrolli, saab teise poole ees ülekaaluka turuosa eelise.

Tulevase tööstuse uurimisinstituudi avaldatud andmetel on kaheosaliste paakide turul ORG Baosteeli pakendite, CoFCO pakendite ja Sheng Xing Holdingu turuosa vastavalt 20%, 18%, 17% ja 12%. Teine andmekogum näitab, et org , CoFCO Packaging ja Baosteeli pakendite tuluskaala on 2023. aastal vastavalt 13,84 miljardit jüaani, 10,27 miljardit jüaani ja 7,76 miljardit jüaani.

China Galaxy Securitiesi analüütikud on uuringuaruandes maininud, et kui org saavutab omandamise edukalt, on kahe purgi turuosa eeldatavalt 40% lähedal ning kolme purgi turuosa oluliselt paraneb ning skaala. ettevõtte mõju tugevneb veelgi.

Praegu on COFCO pakendiaktsionäride osalussuhted suhteliselt hajutatud ja tegelikku kontrollijat pole. Turuosade eeliste säilitamiseks ja konkurentide mahajäämise vältimiseks otsustas org otse võidelda ja nõudis CoFCO pakendite kontrollimiseks pakkumist.

Järgmiseks ei välista "ülevõtmissõda" süvenenud.

Omandamise taga olevad riskipunktid

Teatises hoiatas org "lepingu lõpetamise riski, mis on tingitud heakskiidu saamise ebaõnnestumisest", "konkurentsiriskist", "börsiettevõtete võlakoormuse suurenemise ohust" ja nii edasi.

Nende hulgas on välismaailmale rohkem muret Orgi “rahaliste ressursside” ja “maksevõime” pärast.

Selle aasta esimese kvartali lõpus olid Orgi rahalised vahendid 1,427 miljardit jüaani. Kauplemispiir on umbes 5,57 miljardit jüaani, on näha, et raha, mida Orj peab koguma, pole väike summa.

Org valis sularaha soetamise ning kavatseb tasuda tehinguhinna omavahenditest ja omavahenditest (sh taotledes pankadest laenu).

Varade-passiva suhte vaatenurgast oli aastatel 2021–2023 org varade ja kohustuste suhe vastavalt 53,47%, 50,47 ja 45,66%, mis vähenes viimase kolme aastaga 7,81 protsendipunkti. 2024. aasta esimeses kvartalis oli varade ja kohustuste suhe 44,48%, mis on 4,34 protsendipunkti võrra väiksem kui aasta varem.
Lühiajaliste võlgade tagasimaksmise näitajate vaatenurgast on aastatel 2021–2023 Oregoldi praegune suhtarv 1,069, 1,160 ja 1,109 ning kiirsuhtarv vastavalt 0,740, 0,839 ja 0,835, mis näitab esmalt tõusu- ja seejärel langustrendi. . 2024. aasta esimeses kvartalis olid org-i voolusuhe ja kiirkordaja 1,137 ja 0,896 ning 2023. aasta I kvartali väärtused vastavalt 1,227 ja 0,876.

Avalik teave näitab, et voolusuhteks peetakse tavaliselt 2:1 ja kiirsuhteks 1:1.

Veelgi enam, selle aasta esimese kvartali lõpus oli lühiajaliste laenude + pikaajaliste kohustuste kogusumma ühe aasta jooksul alates korraldusest ligikaudu 3,087 miljardit jüaani, mis on ligikaudu 1,66 miljardi jüaani võrra suurem kui rahaliste fondide oma.

Varem hoiatas org ohu eest, et “ettevõtte omafinantseering tehinguvahendite hankimiseks suurendab finantskulusid ning suureneb ettevõtte võlakoormus ning varade-passituste suhe”. Kui tehinguga ei suudeta lähiajal sünergiat saavutada ja kapitalistruktuuri parandada, on oht, et ettevõtte lühiajaline maksevõime ja hilisem laenufinantseerimisvõime saavad negatiivselt mõjutatud.

Jälgime ka edaspidi, kas seda org-i tehingut saab edukalt ellu viia.

Erjin Pakendon 15 aastat jätkanud koostööd Hiina kolme suurema metallipurgitehasega, pakkudes klientidele üle maailma metallpurgipakendite disaini- ja tootmisteenuseid, mitmekesiseid trükiprotsesse ning näidisteenuseid.